股市資金迎來大擴(kuò)容

種種跡象表明，股市資金有望進(jìn)一步擴(kuò)容。 　　可以肯定的是，社?；鹋cQFII將成為此次股市資金擴(kuò)容的先頭部隊(duì)。在社保基金方面，6家 基金管理公司已與社?；鹄硎聲?huì)簽訂正式協(xié)議，從而掃除了社?；鹑胧械囊坏乐匾系K。而在QFII方面，兩批共4家境外機(jī)構(gòu)已獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，瑞士銀行與野村證券的投資額度也已獲得外管 局的批準(zhǔn)。 　　至于資金量更為龐大的保險(xiǎn)資金，其直接入市的步伐也在不斷加快。日前，人保獲準(zhǔn)成立資產(chǎn) 管理公司。有權(quán)威人士指出，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的成立可謂意義深遠(yuǎn)，其目標(biāo)就包括通過各種方式 拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道。 　　當(dāng)然，如果僅以短期內(nèi)入市的資金量來看，此次股市新增資金將較為有限，難以產(chǎn)生較大波瀾。有消息稱，在社?；鸱矫妫ㄟ^基金管理公司進(jìn)入股市的規(guī)模約在150億元左右。至于QFII，第 一批2家機(jī)構(gòu)獲批額度僅為3.5億美元，折合人民幣還不到30億元。但是，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次各路資金入市僅是開始，后續(xù)資金將源源不斷，并產(chǎn)生強(qiáng)大的示范效應(yīng)，因此，此次擴(kuò)容在資金量上 將非常樂觀，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。 　　一方面，社保基金的資產(chǎn)規(guī)模將保持高速增長(zhǎng)。2002年底，社?；鸬馁Y產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)了5 成以上。由于規(guī)模增長(zhǎng)的緊迫性與資金來源渠道的多元化，專家估計(jì)，社?；鹳Y產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)大幅 增長(zhǎng)將是較有把握的。例如，對(duì)于需要從一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域退出的國(guó)有股，在經(jīng)過拍賣、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等 方式變現(xiàn)后，將主要用于彌補(bǔ)社?；鸬娜笨?。因此，在入市資金量上將具有巨大增長(zhǎng)潛力。至于QFII，據(jù)預(yù)計(jì)，今年將有超過10家機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國(guó)股市，其所帶來的資金量可能會(huì)達(dá)到數(shù)十億美元。另外，在逐步適應(yīng)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)后，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的吸引力與日俱增，QFII將龐大資金陸續(xù)投入國(guó)內(nèi)股市將是一個(gè)趨勢(shì)。 　　另一方面，在作為全國(guó)職工“養(yǎng)命錢”的社?；鹋c以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)而聞名的QFII試水股市后，保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金等在也需要按照市場(chǎng)化方式進(jìn)行運(yùn)作的情況下，自然會(huì)加快進(jìn)入股市的步伐，進(jìn) 而產(chǎn)生較大的乘數(shù)效應(yīng)。與此同時(shí)，社保基金等入市無疑將大大增強(qiáng)投資者的信心，投資開放式基 金等將成為分流10萬(wàn)億儲(chǔ)蓄資金的主要方式。 　　顯然，與2000年初“三類企業(yè)”資金入市相比，此次資金大擴(kuò)容將更加穩(wěn)定與合法，從而將釋放出更大能量。據(jù)專家估計(jì)，如果在長(zhǎng)期內(nèi)能夠保持目前的發(fā)展趨勢(shì)，以機(jī)構(gòu)投資者掌握的資金量，它們?cè)谑袌?chǎng)中所占比例將由目前的三成左右逐漸增加到類似歐美市場(chǎng)上的七至八成水平。那時(shí)，機(jī) 構(gòu)投資者在資本市場(chǎng)中的地位就愈發(fā)突出。