中央政策將為東北上市公司發(fā)展提供新的契機

中央決定把"振興東北老工業(yè)基地"列為國策,將為東北上市公司的發(fā)展提供新的契機。今日上 證報刊登的一份研究報告就此指出,在政策扶持和政府推動下,一批東北原有支柱產業(yè)的上市公司 將會做大做強,而一些業(yè)績水平較差的公司則有望在以優(yōu)勢資源整合為主線的區(qū)域經濟重組中迎 來新機遇。(感受中國股市最具震撼力的攻擊型波段……) 　　東北三省共有124家上市公司,占滬深兩市上市公司總數的近十分之一。東北板塊的崛起,將 大大促進上市公司整體質量的提升。 東北板塊的政策和地域背景 　　1、東北地域板塊的形成已經具備了政策導向(獨家證券參考，披露更多內幕……) 　　當前市場中一些較有凝聚力的地域板塊都是有政策作先導。如深圳本地股明顯受到當地區(qū) 域性重組戰(zhàn)略的引導,在上海本地股的炒作中,浦江開發(fā)的政策規(guī)劃明顯成為活躍的主線；山東 板塊的活躍是由于政府對整體上市公司重組的規(guī)劃推動；而北京板塊則受奧運戰(zhàn)略的導向作用 明顯。此次中央決定將"振興東北老工業(yè)基地"列為國策,已經為促成東北地域板塊的整體活躍 提供了較好的政策導向,東北板塊在概念上的形成已經具備了條件和契機。 　　2、東北地域的龍頭企業(yè)具有較強的市場號召力 　　歷次帶動地域板塊表現(xiàn)的龍頭品種與主流題材都是分不開的,具備強大號召力的龍頭股的 崛起也將對整個板塊起到巨大的示范作用,東北板塊當然也不例外。根據當地政府的規(guī)劃,東 北地區(qū)將積極利用高新技術改造傳統(tǒng)產業(yè),打造裝備制造業(yè)、原材料工業(yè)的生產基地,這就為 東北塊的形成找到了主線。東北板塊也有望在龍頭品種強大號召力的帶領下崛起。 　　3、成功挖掘東北板塊將對行情的縱深發(fā)展起到巨大的推動作用 　　當今市場中一些地域連動特征明顯的板塊中上市公司數量都很多,獲得相互呼應的效果。 東 北三省共有上市公司124家,占兩市上市公司總數的近十分之一,眾多的數量已經使東北板塊 備了量的基礎,進而在整體表現(xiàn)中起到相互推動的作用,而規(guī)模如此龐大的上市公司群一旦被 市場成功挖掘,也將對行情的縱深發(fā)展起到巨大的推動作用。 　　4、地域和文化具有較強的同一性 　　在地域和人文環(huán)境方面,東北三省一直有著較強的同一性,這為東北地域板塊的形成提供 了較好的環(huán)境基礎。與西部大開發(fā)戰(zhàn)略最終未能形成整體板塊連動的現(xiàn)象相比,東北板塊并不 存在地域的分散和文化的錯位,而"振興東北老工業(yè)基地"這一國策的出臺將有望促進地域板塊 的連動作用。從東北板塊的地域環(huán)境和歷史特點來看,地域的相對封閉和文化的同一性已經使 板塊崛起具備了較好的環(huán)境基礎。 　　政策背景: 　　◇2002年底,黨的十六大首次提出了振興東北老工業(yè)基地的方略。 　　◇2003年上半年,國務院總理溫家寶兩度到遼寧作調查研究。 　　◇2003年政府工作報告中,中央再次重申:支持東北老工業(yè)基地的振興,支持資源枯竭城 市發(fā)展其他產業(yè)。 　　◇2003年8月4日,中央在吉林長春召開振興東北老工業(yè)基地的座談會,這個會議正式把 振興東北老工業(yè)基地列為國策,取得和西部大開發(fā)同等重要的地位。 　　◇2003年8月初,遼寧省省長薄熙來在接受記者采訪時指出,東北成為繼珠江三角洲、長 江三角洲、京津地帶之后的第四個經濟三角洲,成為中國經濟第四個增長極是合乎邏輯的。 　　東北板塊的投資機會和方向 　　上市公司的整體業(yè)績水平是地區(qū)經濟發(fā)展狀況的代表,只有最終反映在證券市場上的概念 和題 材才是真正有生命力的,將受到國家區(qū)域經濟政策扶持的東北老工業(yè)基地改造也不例外。 我們認為以下幾類上市公司值得關注。 　　1、市場主線有望圍繞老工業(yè)基地龍頭企業(yè)的改造展開 　　從東北原有的支柱產業(yè)來看,機械、冶金、化工、汽車、化纖等產業(yè)具有傳統(tǒng)的優(yōu)勢,結合 加快裝備制造業(yè)和原材料工業(yè)的規(guī)劃,加快高新技術改造、支持龍頭企業(yè)的產業(yè)升級,并對龍頭 企業(yè)給予政策扶持有望成為下一階段地方政府工作重點之一,這也將為此類上市公司帶來重大發(fā) 展機遇。從現(xiàn)有的東北上市公司情況來看,沈陽機床、一汽轎車、大顯股份、國電電力、金杯汽 車、*ST丹化、哈飛股份等老工業(yè)企業(yè)均在各自市場中占有較高的市場份額,企業(yè)自身產品的競 爭優(yōu)勢也較明顯,這都為政府扶持繼續(xù)做大做強提供了良好的市場基礎。 　　縱觀發(fā)達國家的工業(yè)化進程,裝備制造業(yè)是國力強盛的重要標志,目前的中國在經歷了珠三 角電子工業(yè)的高速發(fā)展、長三角紡織工業(yè)的繁榮和京津地區(qū)信息工業(yè)革命后,已經具備了大力發(fā) 展裝備制造業(yè)的基礎。國家綜合國力的不斷增強,需要相稱的科技工業(yè)發(fā)展水平,這為地處東北 的眾傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)的再發(fā)展提供了良好的機遇。東北作為新中國第一個工業(yè)基地,在裝備和機械 制造方面有著足夠的技術、知識和人才儲備,通過高新技術改造傳統(tǒng)產業(yè),依托原有的資源、技術、 人才優(yōu)勢打造裝備制造業(yè)、原材料工業(yè)的核心競爭力已成為共識。投資者在操作中不妨關注龍頭 類工業(yè)企業(yè)的再成長,把握區(qū)域經濟繁榮所帶來的投資機會。 　　2、優(yōu)勢資源整合主導的區(qū)域重組將成為市場關注的焦點 　　在薄省長的講話中有兩點值得品味:一是希望南資北上,其中還特別提到了體制變革和赴港招 商等問題；二是地區(qū)內優(yōu)勢資源的整合,重點提到了鞍本鋼合并的問題,推動資源枯竭城市的再發(fā) 展也表達了打造完善的工業(yè)經濟產業(yè)鏈的愿望。我們認為,這些都為東北地區(qū)的后續(xù)政策提供了 一定的借鑒,也為廣大投資者指明了投資的機會。 　　早在今年上半年,沈陽市政府已決定加快進行國有資產管理體制改革,將分期分批推進沈陽機 床、沈陽化工、東北藥、中興商業(yè)、商業(yè)城、金杯汽車等9家上市公司的國有股向外商轉讓,其目 的就在于解決長期困擾公司的"一股獨大"問題,盤活國有資產,將變現(xiàn)資金集中投資于盈利能力 強、可持續(xù)發(fā)展的產業(yè),做大、做強沈陽市裝備制造業(yè),這些都是區(qū)域經濟大重組的先兆。從目前 東北地區(qū)的城市經濟情況來看,沈陽、大連、哈爾濱無疑是最具競爭力的,三地的上市公司質量也 是相對偏好的,投資者不妨把握區(qū)域產業(yè)整合和企業(yè)重組的主線,對鞍鋼新軋、ST板材、延邊公 路、中興商業(yè)、*ST丹化等企業(yè)加以重點關注。 　　3、政府推動的上市公司重組將帶來較大的投資機會 　　上市公司的整體業(yè)績水平是地區(qū)經濟發(fā)展狀況的代表,目前東北地區(qū)一些上市公司的業(yè)績水平 較差,政府也有意通過重組來加速地區(qū)經濟的繁榮。以沈陽為例,近兩年的重組家數已經超過了此 前五年的總和,可見地區(qū)性上市公司重組有逐漸加速的趨勢,這也代表了一批迅速崛起的企業(yè)集團 迫切尋找資本出口的強烈愿望。 　　結合區(qū)域性重組類上市公司在二級市場的表現(xiàn),我們發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)正是區(qū)域性重組的主體。 無論是深圳、上海,還是山東、重慶,政府主導、促進國企改革都是地域板塊活躍的本質。東北 大型國企聚集地,也是老工業(yè)基地,經過了三年國企改革的攻堅戰(zhàn)后,進一步通過改組改制以增強 企業(yè)活力已經成為了必然選擇,而注重體外生長,為民營經濟和外資進入營造良好的投資環(huán)境也應 成為政府下一階段的重點,投資者不妨對東北地區(qū)的重組政策多多留意,并可重點關注*ST丹化的 后期表現(xiàn)。 　　4、東北地域特點催生全新熱點 　　東北地區(qū)位于東北亞經濟圈中心,有著十分優(yōu)越的地理位置,同時,當地的石油、煤炭、鐵等 礦產資源和林業(yè)、糧食等產品非常豐富,這些都將對促進東北區(qū)域經濟的繁榮起到十分重要的作 用。由于民族習慣和歷史原因,區(qū)域經濟一旦活躍,將對韓國、日本的資本形成巨大的吸引力,并 有望推動當地交通、經貿的迅速發(fā)展。在東北的上市公司中,主營交通運輸的延邊公路、ST錦州 港、營口港,主營電子信息的大顯股份、華微電子及木材加工的吉林森工等上市公司都值得關注。 　　總之,東北板塊已經具備了整體啟動的基礎和條件。相信隨著具體政策的陸續(xù)出臺和龍頭品 種的脫穎而出,東北板塊的崛起是真正值得市場期待的,一旦得到市場成功挖掘,將對行情的縱深 發(fā)展起到巨大的推動作用。 　　東北板塊中的潛力股 　　延邊公路(000776):東北亞經濟圈明珠 　　公司地處東北亞經濟圈的腹地,是"金三角"重要的支撐點,主要經營公路、橋梁、隧道等。 我國"十五"期間將全面建設"五縱七橫"國道主干線,位于國道主干線上的收費公路將由于優(yōu)越 的地理位置而擁有較大的車流量,而且進入成熟期后,車流量增速趨于穩(wěn)定,有效地保證了公司 的盈利。同時,延邊公路還享受當地政府15%的稅收優(yōu)惠,這也使其成為目前公路板塊中僅有的 三家稅收優(yōu)惠企業(yè)之一。隨著振興東北國策的出臺,作為東北內陸交通樞紐的延邊公路有望迎 來廣闊的發(fā)展前景。 　　*ST丹化(000498):國企重組明星價值低估 　　在東北區(qū)域重組的大背景下,公司成為南北資源對接的受益品種,在重組方------福建升匯 集團入駐后有望重煥新生,并得到當地政府的大力支持,極可能成為東北地域國企上市公司的重組 典范。同時,公司還積極培育核心競爭力,較早與日本東洋紡績株式會社共同出資的丹東東洋特種 纖維有限公司,共同開發(fā)特種天然高濕模量粘膠纖維(CMD),并取得了不錯的市場效果,目前,該項 目已被國家經貿委、國家計委列入國家重點技術改造項目計劃,為此公司投巨資1.8億元以加快項 目建設步伐,建成后CMD纖維產品年產量可達1.4萬噸,預計實現(xiàn)銷售收入3.25億元,新增利潤5531 萬元。 　　　　沈陽機床(000410):裝備制造龍頭數控精英 　　作為國內最具實力的裝備制造業(yè)上市公司,沈陽機床以其得天獨厚的地域、資源和技術優(yōu)勢, 有望在東北老工業(yè)基地改造中實現(xiàn)再飛躍。目前,公司的數控機床產量始終處于全國首位,數控產 值化率達到50%以上,產品結構基本實現(xiàn)了由以普通機床為主向數控機床為主的升級換代,數控產 品頻頻搶灘國家重點行業(yè)核心制造領域,在承攬大項目、成套項目方面不斷取得新的突破。隨著老 工業(yè)基地改造的深入,公司有望成為依靠高新技術改造傳統(tǒng)產業(yè)的龍頭品種,發(fā)展?jié)摿薮蟆? 　　中興商業(yè)(000715):東北商業(yè)龍頭天之驕子 　　中興商業(yè)一直穩(wěn)居全國單體商廈銷售額之冠,且單位面積盈利能力、營業(yè)收入均位于東北商業(yè) 上市公司首位。隨著振興東北國策的確立,作為東北區(qū)域的商業(yè)龍頭企業(yè),中興商業(yè)將面臨更大的 發(fā)展機遇。在上半年業(yè)績大幅增長的同時,公司還依托區(qū)域龍頭優(yōu)勢,繼續(xù)取得喜人成績。公司坐 擁沈陽市中心黃金地段的中興大廈,經營規(guī)模在全國百強商業(yè)企業(yè)中名列第六名,據統(tǒng)計,非典期間 中興商業(yè)的銷售額和利潤水平均較往年同期不減反增,這充分證明了公司的品牌價值,中短線仍具 較大潛力。