民營(yíng)企業(yè)買殼上市操作難度大

浙江省上市辦主任 丁敏哲 　　黨的十六大提出,"必須毫不動(dòng)搖地鼓勵(lì)、支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。個(gè)體、私營(yíng)等各種非 公有制經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,對(duì)充分調(diào)動(dòng)社會(huì)各方面的積極性、加快生產(chǎn)力的 發(fā)展具有重要作用"。目前,我國(guó)民營(yíng)企業(yè)(本文是指非國(guó)有、集體的各種企業(yè)組織,包括個(gè)體工商戶、私營(yíng)企業(yè)、三資企業(yè)、股份有限公司、有限責(zé)任公司和股份制企業(yè)等)呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的良好 態(tài)勢(shì),已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一個(gè)重要組成部分。2002年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)表明,國(guó)內(nèi)GDP增 量的80%以上來(lái)自民營(yíng)企業(yè)。浙江民營(yíng)企業(yè)發(fā)展尤為快速,在產(chǎn)值和就業(yè)比重方面比全國(guó)平均比重 高出26 和16 個(gè)百分點(diǎn)。不言而喻,民營(yíng)企業(yè)處于舉足輕重的地位,扮演著生力軍的角色,正發(fā)揮 著不可替代的作用。而反觀我國(guó)證券市場(chǎng),在目前滬深兩市1200多家上市公司中,通過直接上市和 買殼上市的民營(yíng)企業(yè)所占比例只有16%左右,這與民營(yíng)企業(yè)的地位、作用形成了鮮明的反差。無(wú)數(shù) 實(shí)踐說(shuō)明,民營(yíng)企業(yè)上市有利于解決民營(yíng)企業(yè)融資難問題,有利于改變民營(yíng)企業(yè)公司治理的缺陷； 同時(shí)借助資本市場(chǎng)有利于提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,加速區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,并有利于資本市場(chǎng)資源的 優(yōu)化配置。因此,無(wú)論從健全中國(guó)股市本身而言,還是從發(fā)展經(jīng)濟(jì)的層面來(lái)看,都需要積極推動(dòng)更 多的民營(yíng)企業(yè)上市。(感受中國(guó)股市最具震撼力的攻擊型波段……) 　　一、民營(yíng)企業(yè)上市的發(fā)展階段與特征 　　1.民營(yíng)企業(yè)上市的不同發(fā)展階段 　　民營(yíng)企業(yè)并不是很早就涉及證券市場(chǎng)的,早期受到觀念、上市額度、政策門檻等因素的限制, 只有少數(shù)民營(yíng)企業(yè)中的幸運(yùn)兒能夠進(jìn)入證券市場(chǎng),截止2002年10月底,我國(guó)境內(nèi)證券市場(chǎng)共194家 民營(yíng)企業(yè)入主上市公司并成為第一大股東,占同期我國(guó)境內(nèi)上市公司總數(shù)的16 %。截止2002年底, 浙江共有26 家民營(yíng)企業(yè)在滬深市場(chǎng)入主上市公司并成為第一大股東,其中深市6 家,滬市19 家, 占同期我國(guó)民營(yíng)企業(yè)境內(nèi)上市公司總數(shù)的14.97 %。2002年以來(lái),一級(jí)市場(chǎng)上民營(yíng)企業(yè)發(fā)行上市明 顯提速。2002年是民營(yíng)企業(yè)上市比較集中的一年,有精倫電子、天士力、騰達(dá)建設(shè)、信雅達(dá)、宏智 科技、臥龍科技等10家民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng),約占全部新股的一成。浙江在境內(nèi)外證券市場(chǎng)首發(fā) 的企業(yè),90%以上是民營(yíng)企業(yè)。我們把入主滬深上市公司的民營(yíng)企業(yè)按其進(jìn)入證券市場(chǎng)的時(shí)間歸類 出 　　我國(guó)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)的幾個(gè)階段及政策背景: 　　(1)1992年--1995年為民營(yíng)企業(yè)上市的起步階段。1992年第一家民營(yíng)企業(yè)ST深華源(0014) 進(jìn)入證券市場(chǎng)(由于該公司原民營(yíng)第一大股份轉(zhuǎn)讓,所以不包括在統(tǒng)計(jì)數(shù)內(nèi)),揭開了民營(yíng)企業(yè)上市 的序幕,但同大批的國(guó)企改制上市相比,只是微乎其微。浙江省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)起步較早、較快的地方, 第1家民營(yíng)企業(yè)萬(wàn)向錢潮(000559)于1994年進(jìn)入證券市場(chǎng)。1995年股市處于低迷期,民營(yíng)企業(yè)上 市基本處于徘徊狀態(tài)。(獨(dú)家證券參考，披露更多內(nèi)幕……) 　　(2)1997--1999年為民營(yíng)企業(yè)上市的發(fā)展階段。1998年3月,私有民營(yíng)企業(yè)新希望(0876)完 成股份制改造上市,標(biāo)志著民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)有了實(shí)質(zhì)性突破。這一階段民營(yíng)企業(yè)上市的家數(shù) 呈逐年上升趨勢(shì)。在此階段,發(fā)行的額度受到國(guó)家有關(guān)部門的管理,實(shí)行"總量控制,限報(bào)家數(shù)"的 額度管理。國(guó)家為了支持國(guó)有企業(yè)改革、發(fā)展、解困,上市額度實(shí)際上向國(guó)有企業(yè)傾斜,民營(yíng)企業(yè) 上市受到成份、額度等種種限制。 　　(3)2000年以后民營(yíng)企業(yè)上市進(jìn)入了快速增長(zhǎng)階段。2000年5月開始我國(guó)上市方式從審批制 轉(zhuǎn)為核準(zhǔn)制,由主承銷商選擇、輔導(dǎo)和推薦企業(yè),由股票發(fā)行審核委員會(huì)進(jìn)行審核。核準(zhǔn)制的實(shí)施 加快了股票市場(chǎng)發(fā)行制度的市場(chǎng)化進(jìn)程,同時(shí)為民營(yíng)企業(yè)上市提供有利的制度安排。2001年1月 18日,天通股份(600330)由自然人控股上市,成為民營(yíng)企業(yè)上市的里程碑。近三年來(lái),民營(yíng)上市公 司占上市公司總數(shù)的比例顯著增長(zhǎng),尤其是到2002年9月止,民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)的數(shù)量首次超 過上市新股數(shù)量,這主要與發(fā)生大量的買殼上市有關(guān)。民營(yíng)企業(yè)買殼上市、海外上市成了新亮點(diǎn)。 　　2.民營(yíng)企業(yè)上市的主要特征 　　(1)間接上市是民營(yíng)企業(yè)上市的主流方式。1997年之前,民營(yíng)企業(yè)以直接上市的方式為主,未 發(fā)生買殼上市的間接方式。自1998年以后,買殼上市開始活躍,且近年來(lái)越來(lái)越占主導(dǎo)地位,到2002年第三季度,買殼上市公司數(shù)量與直接上市公司數(shù)量之比達(dá)到新高。2002年10月滬深兩市194家民 營(yíng)上市公司中,直接上市的民營(yíng)公司67家,占整個(gè)民營(yíng)上市公司總數(shù)量的34.54%,買殼上市的民營(yíng) 上市公司有127家,所占比例達(dá)到65.46%?？梢?買殼上市仍然是民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)的主流方式。 　　(2)民營(yíng)企業(yè)在海外上市方興未艾。截止2002年底全國(guó)民營(yíng)企業(yè)在海外上市的企業(yè)(不含紅籌) 共有75 家,其中浙江有5家。從在海外上市的情況看,以在香港證券市場(chǎng)上市居多,目前已有38家境 內(nèi)企業(yè)到香港創(chuàng)業(yè)板上市。在美國(guó)紐約證交所掛牌上市的14家,NASDAQ上市的7家。此外,還有18家中國(guó)內(nèi)地企業(yè)在新加坡證券交易所上市。 　　(3)民營(yíng)企業(yè)上市公司超半數(shù)集中在沿海開放地區(qū)。194家民營(yíng)企業(yè)按上市時(shí)所在的省份歸納, 全國(guó)15個(gè)省份集中了164家民營(yíng)上市公司,其中,廣東、上海、福建、浙江、江蘇、遼寧、海南、山 東8個(gè)沿海省份的民營(yíng)上市公司數(shù)量占全部民營(yíng)上市公司比重達(dá)到54%,即超過半數(shù)的民營(yíng)上市公司 是分布在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)。而且,直接上市民營(yíng)公司數(shù)量比較多的省份依舊也主要分 在上述地區(qū),排在前三位的分別是浙江、廣東和福建,分別達(dá)到11家、8家和7家。民營(yíng)企業(yè)萌芽于 經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū),上市民營(yíng)企業(yè)集中在浙江、江蘇、廣東等地,顯然是與當(dāng)?shù)卣麄€(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境相關(guān)。 　　(4)行業(yè)分布相對(duì)集中。統(tǒng)計(jì)表明,民營(yíng)上市公司在行業(yè)分布上集中度較強(qiáng)。其中,機(jī)械設(shè)備 儀表、綜合類、紡織服裝皮毛、商業(yè)等12大領(lǐng)域集中了168家民營(yíng)上市公司,占上市民營(yíng)公司總 數(shù)的87%。在買殼上市公司所處行業(yè)當(dāng)中,房地產(chǎn)、商業(yè)、金屬、非金屬、計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)等 所占比重最高。在直接上市的公司中,機(jī)械設(shè)備儀表、綜合類、紡織服裝皮毛、醫(yī)藥生物制品的 民營(yíng)公司數(shù)量最多,而電子、醫(yī)藥生物制品、紡織服裝皮毛等領(lǐng)域直接上市數(shù)量在民營(yíng)上市公司 所占比重較高。 　　(5)發(fā)達(dá)地區(qū)民營(yíng)上市公司業(yè)績(jī)普遍較好。就民企最發(fā)達(dá)的浙江看,每股收益上,浙江民營(yíng)上 市公司要遠(yuǎn)好于全國(guó)平均水平。2001年、2002年浙江民營(yíng)企業(yè)上市公司分別取得每股0.263元和0.181元的好業(yè)績(jī),明顯高于全國(guó)上市公司0.132元和0.113元的平均水平,更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全國(guó)民 營(yíng)上市公司的0.100元和0.096元的平均水平。從凈資產(chǎn)收益率看,2002年由于鋼鐵、電力、銀 行等權(quán)重股業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),全國(guó)上市公司的凈資產(chǎn)收益率高達(dá)22.6%,較2001年增長(zhǎng)160%。但全 國(guó)民營(yíng)上市公司的凈資產(chǎn)收益率卻大幅下降,與之相比,浙江民營(yíng)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率雖然較2001 年有所下降,但總體較平穩(wěn),2002年仍在10%以上,屬較高水平。從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及凈利潤(rùn)來(lái)看,由 于浙江民營(yíng)企業(yè)普遍規(guī)模較小,因此僅從數(shù)量來(lái)看,不如全國(guó)平均水平,甚至不如全國(guó)民營(yíng)企業(yè)上市 公司水平,但從盈利能力來(lái)看,卻遠(yuǎn)高于全國(guó)水平,2002年浙江民企上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)分別是全國(guó) 上市公司的30%、全國(guó)民營(yíng)企業(yè)上市公司的74%,但凈利潤(rùn)卻是全國(guó)上市公司的56%、全國(guó)民營(yíng)企業(yè) 上市公司的151%。 　　(6)企業(yè)自身發(fā)展出現(xiàn)質(zhì)的變化。通過分析可以看到,民營(yíng)企業(yè)通過上市募集到所需資金后,普 遍進(jìn)行技術(shù)改造、產(chǎn)業(yè)升級(jí),促進(jìn)了企業(yè)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),規(guī)模迅速擴(kuò)大。同時(shí),企業(yè)運(yùn)作漸趨規(guī)范, 普遍建立和完善了法人治理結(jié)構(gòu),逐步形成了核心競(jìng)爭(zhēng)力,發(fā)展的空間進(jìn)一步拓展。從民營(yíng)企業(yè)上 市公司的個(gè)案分析可以看到,民營(yíng)上市的重要意義不僅僅在于它募集到多少資金,在多大程度上解 決其規(guī)模擴(kuò)張的資金需求量,更重要的是企業(yè)利用上市這一時(shí)機(jī),從制度上規(guī)范自己,從管理、技 術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)文化等方面提升自己,形成具有其本身特色的核心競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)了民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展過 程中質(zhì)的飛躍。 　　二、民營(yíng)企業(yè)上市面臨的主要問題及制約因素 　　近幾年,民營(yíng)企業(yè)上市步伐明顯加快,今年一季度共發(fā)行8家新股,引人矚目的是,其中民營(yíng)企 業(yè)占到5家,已經(jīng)發(fā)行的有海通集團(tuán)、安泰集團(tuán)、華海藥業(yè)和三房巷。以其融資額計(jì)算,8家新股 總計(jì)籌資29.7億元,5家民企總?cè)谫Y額約19億元,占到總量的約64%。這說(shuō)明了民營(yíng)企業(yè)上市的政 策環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境正在不斷改善,具備了一些有利條件。但總體上看,民營(yíng)企業(yè)上市仍面臨諸多問 題和制約因素。 　　1.民營(yíng)企業(yè)上市仍然面臨著政策上的障礙 　　近幾年,隨著民營(yíng)企業(yè)和證券市場(chǎng)的迅速發(fā)展,民營(yíng)企業(yè)上市實(shí)踐機(jī)會(huì)的不斷增多,社會(huì)和市場(chǎng) 投資者對(duì)民營(yíng)企業(yè)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)大為減少,代之對(duì)民營(yíng)上市公司持積極的認(rèn)同態(tài)度,民營(yíng)上市公司較其 他類型上市公司更受到市場(chǎng)的歡迎和追捧。盡管如此,民營(yíng)企業(yè)上市仍面臨著一些政策制約。目前 股票發(fā)行實(shí)行核準(zhǔn)制,但并不意味著完全實(shí)施國(guó)際通行意義上的核準(zhǔn)制,限于現(xiàn)階段我國(guó)證券市場(chǎng)的 政策任務(wù)和規(guī)模尚小、難以承受大規(guī)模擴(kuò)容沖擊等特征,我國(guó)在今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間在股票發(fā)行上 只能實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)控制和規(guī)?？刂葡嘟Y(jié)合的核準(zhǔn)制。這種規(guī)模控制在很大程度上造成股市的供需矛盾和 市場(chǎng)價(jià)位的不合理,使得符合條件但規(guī)模較小的民營(yíng)企業(yè)無(wú)法上市。因此,許多高成長(zhǎng)性的民營(yíng)企業(yè) 只能到境外證券市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)板上市,但創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率偏低,融資成本較高,加大了企業(yè)籌資成本。 　　2.資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和層次單一化的缺陷,使得民企上市融資缺乏支撐平臺(tái) 　　民營(yíng)企業(yè)上市融資難的一個(gè)重要原因是,資本市場(chǎng)制度創(chuàng)新長(zhǎng)期處于滯后狀態(tài),股票市場(chǎng)乃至整 個(gè)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)缺陷和層次單一化缺陷,把絕大部分民營(yíng)企業(yè)拒在直接融資市場(chǎng)之外,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā) 展缺乏相應(yīng)的一個(gè)完整、合理的資本市場(chǎng)層次結(jié)構(gòu)體系支撐。 　　可以說(shuō),資本市場(chǎng)層次結(jié)構(gòu)存在的單一化缺陷是抑制民營(yíng)企業(yè)發(fā)展、導(dǎo)致民間資本流向不暢、 形成民間資本供求雙方無(wú)法實(shí)現(xiàn)順利耦合的體制性因素。同樣海外證券市場(chǎng)認(rèn)知中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的支 撐體系很不完備,也制約了民營(yíng)企業(yè)到海外上市。 　　3.購(gòu)并市場(chǎng)不發(fā)達(dá),買殼上市操作難度大 　　民營(yíng)企業(yè)直接上市存在著某些政策和法規(guī)上的障礙,在實(shí)際實(shí)行購(gòu)并、買殼上市等間接上市的 操作中也至少面臨著三大難題:出讓方股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理,收購(gòu)方不易獲取控股權(quán)地位。二是收購(gòu)方 資金實(shí)力有限,難以承受過大的收購(gòu)成本。三是國(guó)內(nèi)購(gòu)并市場(chǎng)不發(fā)達(dá),購(gòu)并交易難以及時(shí)、有效完成。 　　4.民營(yíng)企業(yè)自身素質(zhì)亟待提高 　　目前一些民營(yíng)擬上市公司存在著這樣或那樣的問題,一個(gè)較為普遍的問題就是民營(yíng)企業(yè)自身素 質(zhì)有待進(jìn)一步提高。其中最主要的是創(chuàng)新能力、治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)等三個(gè)方面: 　　第一,創(chuàng)新能力不強(qiáng),特別是技術(shù)創(chuàng)新能力不強(qiáng)。許多民營(yíng)企業(yè)雖然規(guī)模不小,但大多從事的只 是產(chǎn)業(yè)鏈的中、下游,甚至是最低級(jí)的簡(jiǎn)單組裝和加工,沒有核心技術(shù),導(dǎo)致大量企業(yè)在低水平上重 復(fù)建設(shè)、產(chǎn)品類同。第二,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)、企業(yè)管理水平亟待提高。據(jù)抽樣調(diào)查,比較突出的是文 化程度偏低。從管理上看,民營(yíng)企業(yè)家的管理理念、風(fēng)格和方式過于粗放。在履行具體政策中,不少民營(yíng)企業(yè)缺乏嚴(yán)格的監(jiān)管體系措施和具體可行并可量化的管理政策。一些民營(yíng)企業(yè)管理中的一個(gè)突出問題就是組織內(nèi)部往往缺少職責(zé)分工體系。第三,家族制色彩濃厚,股權(quán)關(guān)系復(fù)雜,治理結(jié)構(gòu)有待完善。在擬上市的民營(yíng)企業(yè)中,公司高管人員特別是董事長(zhǎng)與總經(jīng)理存在親屬關(guān)系的較多。實(shí)際控制權(quán)集中,所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)多未分離,家長(zhǎng)式管理模式占據(jù)主導(dǎo)地位,大股東之間的關(guān)聯(lián)度增加。一般而言,民營(yíng)企業(yè)股權(quán)較為集中,由于運(yùn)作的透明度較低,經(jīng)理層與董事會(huì)權(quán)責(zé)界限尚不分明,監(jiān)事會(huì)作用薄弱,制度建設(shè)滯后,＂人治＂色彩濃厚,其家族制管理方式難以適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的需要,往往導(dǎo)致投資的隨意性和非持續(xù)性。 　　三、推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市的對(duì)策研究 　　1.積極進(jìn)行理論、觀念和制度的創(chuàng)新,徹底消除民營(yíng)企業(yè)上市障礙 　　與時(shí)俱進(jìn)、開拓創(chuàng)新,這是黨的十六大報(bào)告的主旋律。具體到推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市上,在不斷探索和總結(jié)民營(yíng)企業(yè)與資本市場(chǎng)對(duì)接規(guī)律的基礎(chǔ)上,要勇于創(chuàng)新,其中,理論與認(rèn)識(shí)創(chuàng)新是關(guān)鍵所在。因此,十六大提出放寬國(guó)內(nèi)民間資本的市場(chǎng)準(zhǔn)入領(lǐng)域,特別提到融資上的市場(chǎng)準(zhǔn)入問題,這一點(diǎn)對(duì)徹底消除民營(yíng)企業(yè)上市障礙至關(guān)重要。發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì),就要在金融方面一視同仁,增加向它貸款,允許它發(fā)行股票、債券,發(fā)展資本市場(chǎng)要允許私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的公平進(jìn)入。在直接融資方面,允許民間資本進(jìn)入資本市場(chǎng),主要表現(xiàn)在主板市場(chǎng)的上市公司層面,一方面要大力支持和鼓勵(lì)更多的民營(yíng)企業(yè)通過改制上市；另一方面要支持國(guó)有控股上市公司的國(guó)有股向民營(yíng)企業(yè)的轉(zhuǎn)讓,通過民營(yíng)資本的進(jìn)入,實(shí)現(xiàn)國(guó)有控股上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)合理化、投資主體多元化,從而,進(jìn)一步完善上市公司的法人治理結(jié)構(gòu),建立真正的現(xiàn)代企業(yè)制度。 　　2.大膽創(chuàng)新,努力推進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)多層次發(fā)展 　　借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況,積極創(chuàng)新,努力推進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)多層次發(fā)展,為企業(yè)特別是為民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)提供多層次的交易平臺(tái)。按照企業(yè)證券上市交易門檻的高低、風(fēng)險(xiǎn)性的大小及證券流動(dòng)性的強(qiáng)弱,我國(guó)證券市場(chǎng)可形成四個(gè)不同層次的發(fā)展框架,即主板 交易市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板交易市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)和柜臺(tái)交易市場(chǎng)。證券市場(chǎng)的各個(gè)不同層次對(duì)應(yīng)不同的 企業(yè),各有一個(gè)不同的篩選機(jī)制,使企業(yè)有可能遞進(jìn)上市或遞退下市,從而形成一個(gè)完整的市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 體系。 　　3.找準(zhǔn)定位,加快民營(yíng)企業(yè)與境內(nèi)外證券市場(chǎng)的對(duì)接 　　中國(guó)加入WTO后,商業(yè)規(guī)則進(jìn)一步向國(guó)際靠攏,中介機(jī)構(gòu)日益規(guī)范,海外上市日益成為民企重要的融資渠道。與此同時(shí),民企清晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,良好的成長(zhǎng)性,也逐步成為海外市場(chǎng)推崇的對(duì)象。但民營(yíng)企業(yè)上市,應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況和機(jī)會(huì)的可能性,進(jìn)行合理定位,選擇在境內(nèi)主板、還是到海外主板、創(chuàng)業(yè)板直接或間接上市。 　　4.營(yíng)造良好民企環(huán)境,加快推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市步伐 　　黨的十六大報(bào)告提出推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展,為推進(jìn)企業(yè)上市、促進(jìn)地方資本市場(chǎng)建設(shè)創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。同時(shí),一些經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)將帶動(dòng)企業(yè)上市融資的巨大需求。面對(duì)新形勢(shì),各地要結(jié)合當(dāng)?shù)厍闆r做好相應(yīng)的服務(wù)工作。就浙江的實(shí)際看,浙江有關(guān)部門可以做好下述幾方面工作。 　　緊緊圍繞做強(qiáng)、做大、做優(yōu)具有浙江特色和優(yōu)勢(shì)的"浙江板塊",把推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市作為浙江上市工作的重中之重來(lái)抓。加快民企股份制改造,指導(dǎo)重點(diǎn)企業(yè)盡快上市,對(duì)已經(jīng)進(jìn)入輔導(dǎo)期的企業(yè),做好指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、溝通工作,爭(zhēng)取在五年內(nèi)在境內(nèi)外證券市場(chǎng)再上50--60 家,同時(shí)做好創(chuàng)業(yè)板上市的準(zhǔn)備；鼓勵(lì)和指導(dǎo)具備資金、經(jīng)營(yíng)管理實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)買殼上市；對(duì)具備境外上市條件的企業(yè),要順應(yīng)加入WTO的新形勢(shì),積極爭(zhēng)取更多民營(yíng)企業(yè)到境外上市。經(jīng)過幾年努力,使民營(yíng)上市企業(yè)群體成為提升浙江區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力的最重要主體,與浙江的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展相適應(yīng)。 　　拓展民營(yíng)企業(yè)上市的途徑。隨著浙江民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段,不少民營(yíng)企業(yè)迫切需要進(jìn)入證券市場(chǎng)上市融資。因此,必須積極引導(dǎo)、鼓勵(lì)企業(yè)把握時(shí)機(jī),開辟多條渠道,推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市。一是加快民營(yíng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)A股直接上市；二是為民營(yíng)企業(yè)買殼上市創(chuàng)造良好環(huán)境；三是抓住有利時(shí)機(jī),積極 推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)赴海外上市融資。 　　采取切實(shí)有效的措施,加快推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市。民營(yíng)企業(yè)上市涉及的層次、領(lǐng)域特殊,尤其應(yīng)注 重政府的指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和服務(wù)作用。在當(dāng)前和今后一段時(shí)期,政府在推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市方面要著重采 取以下政策措施: 　　(1)支持行業(yè)龍頭民營(yíng)企業(yè)重組發(fā)展、做大做強(qiáng)。支持上市公司、擬上市公司根據(jù)發(fā)展規(guī)劃和 發(fā)展戰(zhàn)略,充分利用資本市場(chǎng)的籌資功能,擴(kuò)大投資范圍和領(lǐng)域,促進(jìn)優(yōu)勢(shì)資源合理地向上市公司、 擬上市公司集中。尤其支持行業(yè)龍頭企業(yè),通過收購(gòu)兼并,重組發(fā)展,做大做強(qiáng)。 　　(2)積極培育優(yōu)質(zhì)上市公司后備資源。在行業(yè)選擇、創(chuàng)業(yè)投資、重點(diǎn)區(qū)域突破方面做好引導(dǎo)工作。圍繞將浙江建成國(guó)際性先進(jìn)的制造業(yè)基地和提升各類特色產(chǎn)業(yè)區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力,大力支持、鼓勵(lì)各 產(chǎn)品行業(yè)和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的龍頭骨干企業(yè)即專業(yè)巨人,創(chuàng)造條件,發(fā)展成為優(yōu)質(zhì)上市公司。鼓勵(lì)境內(nèi)外有 實(shí)力的戰(zhàn)略投資人和機(jī)構(gòu)投資人,對(duì)浙江市場(chǎng)前景和成長(zhǎng)性好的中小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資入股。 　　(3)對(duì)擬上市公司采取扶持政策措施。各地要對(duì)擬上市公司在改制設(shè)立時(shí)涉及的稅收、土地、 資產(chǎn)界定、有關(guān)服務(wù)收費(fèi)等政策性問題和歷史遺留問題,在不構(gòu)成上市障礙的前提下,作出支持性的 妥善處理。 　　(4)做好股份公司規(guī)范設(shè)立和股權(quán)統(tǒng)一登記托管這兩項(xiàng)基礎(chǔ)性工作。各發(fā)起人要嚴(yán)格按照法律 規(guī)范進(jìn)行公司設(shè)立,省業(yè)務(wù)主管部門要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行具體指導(dǎo)。建立全省股份有限公司股權(quán)的 統(tǒng)一登記托管制度。 　　總之,要加強(qiáng)指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和服務(wù),營(yíng)造良好的環(huán)境,為實(shí)現(xiàn)浙江省構(gòu)筑證券強(qiáng)省的戰(zhàn)略目標(biāo),要 加快培育一批成長(zhǎng)性好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮拿駹I(yíng)企業(yè)通過上市做優(yōu)、做大、做強(qiáng),成為帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的龍頭和骨干力量,促進(jìn)浙江經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展。